試驗新聞記者丨梁怡

5月21日，深圳市興禾機動化股子有限公司（簡稱“興禾股子”）闖關創(chuàng)業(yè)板獲受權。公司此次IPO擬籌融資4.98億元，保健組織為國信證券。

興禾股子專營產(chǎn)業(yè)機動化擺設及配系配件治具的研制安排、創(chuàng)造出賣和晉級改 造。公司出賣的機動化擺設重要運用于耗費電子行業(yè)的電芯創(chuàng)造、干電池封裝、電源組建和大哥大組建四個范圍，局部運用于光伏擺設創(chuàng)造、能源電芯疊片、通信擺設組建等范圍。

界面消息新聞記者提防到，興禾股子居于蘋果財產(chǎn)鏈之中，2021年，曾為“果鏈四權威”之一的歐菲光（002456.SZ）遭蘋果唾棄，令商場對所有蘋果財產(chǎn)鏈觀念股爆發(fā)擔心情結，多家“果鏈”掛牌公司股票價格接踵走跌，那么，同為“果鏈”一環(huán)的興禾股子，能否生存同樣危害呢？

蘋果財產(chǎn)鏈依附2018年-2020年（匯報期內(nèi)），興禾股子實行交易收入辨別為6.40億元、7.05億元和5.34億元，2020年交易收入同期相比低沉24.22%；凈成本辨別為1.60億元、1.71億元和1.23億元，2020年凈成本同期相比下滑28.07％。

界面消息新聞記者查看募股書創(chuàng)造，2020年公司籌備功績下滑的因為系蘋果財產(chǎn)鏈相映的本領和產(chǎn)物迭代需要放緩，相映范圍的機動化擺設入股需要縮小，加上商場比賽的日趨劇烈，從而引導公司當期交易收入低沉較多。

而2018年和2019年，受蘋果財產(chǎn)鏈電源組建、干電池封裝和電芯創(chuàng)造等細分范圍卑劣新式大功率電源、辨別式“L”形干電池和一格式L型電芯等宏大本領和產(chǎn)物迭代的需要引領，興禾股子相映接洽開拓出新式本領和產(chǎn)物，滿意了卑劣存戶的需要并實行新產(chǎn)物的批量出賣，奉獻了較多收入并使適合期交易收入范圍保護在較高程度。

簡直來看，匯報期內(nèi)，興禾股子專營交易收入辨別為6.40億元、7.03億元和5.32億元，重要來自于機動化擺設出賣、機動化擺設變革和配件治具出賣，個中擺設出賣和擺設變革各期核計收入在專營交易收入占比勝過98%，是公司專營交易收入最要害根源。

犯得著提防的是，在機動化擺設出賣中，收入大局部根源于蘋果財產(chǎn)鏈廠商，蘋果公司與廠商存戶共通確定向公司購買產(chǎn)物，公司與廠商存戶創(chuàng)造交易聯(lián)系并實行出賣。

匯報期內(nèi)，上述出賣形式下公司實行的機動化擺設出賣收入辨別為5.24億元、4.09億元和2.35億元，加上2019年公司徑直向蘋果公司出賣的機動化擺設收入150.92萬元，各期核計占當期機動化擺設出賣收入的比率辨別為88.64%、79.26%和53.89%。

對于蘋果財產(chǎn)鏈的依附也引導興禾股子的厚利率較高，匯報期各期，公司歸納厚利率辨別為51.48%、58.58%和49.65%，雖小幅下滑，完全維持在較高程度。

為此，興禾股子在募股書中心表露了公司生存對蘋果財產(chǎn)鏈依附的危害，一上面是公司產(chǎn)物重要運用于蘋果財產(chǎn)鏈，與蘋果公司及其財產(chǎn)鏈供給商的合風格險，另一上面是蘋果公司自己籌備情景及機動化擺設購買需要振動的危害。

存戶會合度較高著股書表露，匯報期內(nèi)，公司前中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會存戶（含同一遏制下企業(yè)）出賣收入辨別為6.08億元、5.88億元和3.96億元，占交易收入的比率辨別為94.98%、83.46%和74.13%，完全占比表露低沉趨向，但公司存戶會合度較高。

個中，興禾股子電芯創(chuàng)造范圍的重要存戶為LG化學、天津三星視界有限公司、寧德新動力、珠海冠宇；干電池封裝范圍的重要存戶為德賽干電池、珠海冠宇、欣旺達；電源組建范圍的重要存戶為偉創(chuàng)力、賽爾康和雅達電子。

2019年、2020年新增前中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會存戶情景如次：

界面消息新聞記者還提防到，匯報期內(nèi)坐落第第一次全國代表大會、第三大、第三大存戶的德賽干電池占優(yōu)股東為惠州市革新入股有限公司，本質(zhì)遏制報酬惠州市群眾當局公有財產(chǎn)監(jiān)視處置委員會。

募股書表露，德賽干電池重要環(huán)繞鋰干電池財產(chǎn)鏈舉行交易構造，是海內(nèi)鋰干電池創(chuàng)造范圍的先行者。2018年、2019年和2020年，德賽干電池交易收入辨別為172.49億元、184.43億元和193.98億元。興禾股子與德賽干電池協(xié)作于2014年，簡直合作東體囊括惠州市德賽干電池有限公司和惠州市藍微電子有限公司，公司重要向其供給干電池封裝類產(chǎn)物。

興禾股子在募股書中并未表露存戶會合度較高的因為，然而仍舊對其作出危害提醒。

營業(yè)收入時節(jié)性振動募股書表露，匯報期內(nèi)，興禾股子上半年收入小計占昔日專營交易收入的比例辨別為24.83%、26.77% 和11.59%，而下星期收入小計占昔日專營交易收入的比例辨別為75.17%、73.23% 和88.41%，下星期的收入范圍明顯高于上半年，生存鮮明的時節(jié)性特性。

營業(yè)收入時節(jié)性的因為在乎匯報期內(nèi)公司產(chǎn)物重要用來耗費電子范圍，常常情景下，各耗費電子品牌的新品于下星期頒布，公司重要于前一年終或昔日年頭發(fā)端銜接耗費電子新品的機動化擺設訂單，安置消費安裝并連接運至存戶工場舉行總裝、調(diào)節(jié)和測試。存戶常常于三季度、四序度實行試行生產(chǎn)后，對公司產(chǎn)物舉行驗收并發(fā)端大范圍消費，由此引導公司專營交易收入會合于下星期。

募股書表露，在同業(yè)業(yè)可比公司（賽騰股子603283.SH、贏合高科技300457.SZ、天準高科技688003.SH 、開始智能300450.SZ、長園團體600525.SH、科瑞本領 002957.SZ、杭可高科技 688006.SH、博眾精工688097.SH、利元亨）中，除去贏合高科技、杭可高科技和利元亨三家公司外，其他六家公司均精確了其交易收入會合鄙人半年且四季度收入較少的明顯的時節(jié)性散布特性。

但犯得著提防的是，公司下星期交易收入的占比明顯高于其他公司，重要系公司蘋果財產(chǎn)鏈收入占比高。因為蘋果公司年年頒布新品的功夫?qū)α⒑愣ǎO果公司新品于第三、第四序度發(fā)端舉行大范圍消費，所以公司下星期的收入會合度更高。同業(yè)業(yè)公司中，賽騰股子、天準高科技、科瑞本領、博眾精工等公司收入會合在蘋果財產(chǎn)鏈，所以，下星期的出賣會合度明顯高于其他公司。而公司在2018年和 2019年出賣對蘋果財產(chǎn)鏈的會合度又高于上述公司，從而引導公司下星期的收入占比更高。

界面消息新聞記者提防到，2020年下星期收入中第四序度收入同期相比飛騰40個百分點，占比到達74.55%。

興禾股子對此證明稱，一是受2019年終在手訂單范圍較低和新冠疫情兩個成分感化，形成公司2020年前三季度收入范圍較低；二是受存戶訂單投放周期感化，2020年四季度新增設單范圍較高，關系訂單大局部于2020年四序度驗收。

其余，2020年第四序度收入的大幅延長還引導2020年終公司應收賬款余額（含公約財產(chǎn)）的大幅延長。2020年終應收賬款余額（含公約財產(chǎn)）為3.08億元，較2019年終減少1.58億元，同期相比延長104.81%。

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