2021年11月10日通裕重工（300185）頒布公布稱：中國國際信托投資公司建投萬煒、君和本錢王瑞思、東方嘉富(寧波)財產(chǎn)處置有限公司陳曉禾于2021年11月10日調(diào)查研究我司。

此次調(diào)查研究重要實質(zhì)：

問：公司可轉(zhuǎn)債募投名目“高端裝置中心元件節(jié)約能源節(jié)約材料工藝及裝置提高名目”(以次簡稱“本名目”)樹立的需要性,投入生產(chǎn)功夫及效率預測?

答：鍛件類產(chǎn)物是公司最要害的產(chǎn)物之一，過程有年潛心深耕，公司在鍛件產(chǎn)物細分范圍變成行業(yè)超過企業(yè)之一。本名目運用公司現(xiàn)有鑄造及熱處置廠房，在南端樹立模鍛小組，興建巨型模鍛擠壓機并配系樹立相映扶助擺設及公用辦法，實行企業(yè)消費體例的本領工藝晉級，由自在鍛工藝提高為模鍛的“凈近成形”，進而到達提效節(jié)約能源節(jié)約材料的手段。比方風電主光軸產(chǎn)物的創(chuàng)造進程中，原資料本錢占消費本錢的比率高，但因創(chuàng)造過程長，資料運用率僅為50％至70％，所以儉樸資料本錢是貶低所有消費本錢的要害道路。模鍛本領是精細的“凈近成形”本領，不妨大幅貶低產(chǎn)物的毛凈比，縮小鑄造余量，資料運用率大幅普及，并且縮小后續(xù)的機加工功夫，普及消費功效。同聲沿用模鍛成形工藝后，鍛件非金屬流線可維持全纖維流線，產(chǎn)物強度、韌性、塑性、淬透性、勞累強度城市大幅普及，不妨普及產(chǎn)品德量。本名目樹立期估計2年。經(jīng)估測計算，本名目新增入股所得稅后里面收益率16.21%。所得稅后入股接收期7.77年。所以內(nèi)項手段實行利于于提高公司的消費本領程度、貶低消費本錢、提高公司產(chǎn)物的商場歸納比賽力，維持行業(yè)上風位置。

問：上流原資料加價對公司厚利率感化怎樣?

答：公司重要從事巨型高端成套擺設要害零元件的研制、消費、出賣與效勞交易，重要產(chǎn)物包括風電主光軸、管模、其余巨型鍛件、鑄件及硬質(zhì)合金產(chǎn)物等。公司運用的重要原資料囊括鑄鐵、廢鋼和鉬鐵、鉻鐵、錳鐵等鐵合金，原資料在公司專營交易本錢占領較大比例，其價錢振動將感化公司的厚利率程度。本年此后，受寰球重要財經(jīng)體錢幣寬松策略的感化，鑄鐵、廢鋼等原資料價錢趕快飛騰，受原資料價錢大幅飛騰等成分疊加感化，本年上半年公司的歸納厚利率從2020年的23.78%低沉至19.42%。然而10月份此后，大量商品價錢有所回調(diào)，公司將擇機做好原資料需要貯存。

問：公司對我國風電行業(yè)興盛的預期及公司在風電范圍將來構(gòu)造情景?

答：風力火力發(fā)電具備貯存量大、可復活、散布廣、無傳染、本領老練、杰出的財經(jīng)性等特性，是最老練的純潔動力運用情勢之一。扶助可復活動力興盛、普及純潔動力在國度動力構(gòu)造中的比率，仍舊是全社會的共鳴與我國當局的策略導向，更加是2020年此后，我國連接出場了一系列風電關系興盛策略和財產(chǎn)籌備，大舉扶助風電財產(chǎn)安康趕快興盛。按照寰球風能協(xié)會（GWEC）的數(shù)據(jù)，截止2020年，我國陸優(yōu)勢電累計裝機278.3GW，約占寰球陸優(yōu)勢電信總局裝機量的39.4%，是第一陸地優(yōu)勢電裝機國度。從新增裝機來看，2020年我國陸優(yōu)勢電新增裝機52.0GW，也是第第一次全國代表大會新增裝機國度。不管是累計仍舊新增裝機含量，我都城已變成寰球范圍最大的陸優(yōu)勢電商場。2020年我國實行海優(yōu)勢電新增合流裝機含量3.06GW，同期相比增長幅度達22.74%，新增裝機含量占2020年寰球海優(yōu)勢電新增裝機含量50.43%，排名寰球第一；截止2020年，我國累計海優(yōu)勢電合流含量約10.0GW，排名寰球第二，變成僅次于英國的第二大海優(yōu)勢電國度。所以，咱們覺得我國風電行業(yè)興盛遠景格外宏大?；诖耍緦⑦B接提高風電交易的共同興盛上風：一是要連接提高風電主光軸消費本領，并加速促成新工藝研制革新，夯舉行業(yè)超過位置；二是風電鑄件加速符合產(chǎn)物巨型化的晉級提高，兩手抓產(chǎn)品德量，連接搶占商場份額；三是風電構(gòu)造件要高規(guī)范、高程度做好消費體制的優(yōu)化和擴大建設，實行高開始興盛；四是要運用好珠海港團體共同興盛資源，與伯仲公司在風電新產(chǎn)物研制、存戶資源開拓、名目資源拓展等上面鞏固協(xié)作。

問：公司風電主光軸產(chǎn)物前三季度出賣情景怎樣?2022年訂單情景怎樣?

答：本年此后，遭到風電行業(yè)“搶裝潮”退坡的感化，前三季度公司風電主光軸產(chǎn)物訂單同期相比低沉。同聲，陸優(yōu)勢電的平價上鉤也使得風電整機創(chuàng)造商的降本錢壓力進取游零元件創(chuàng)造商傳導，其余，本年以因由于寰球重要財經(jīng)體錢幣寬松策略引導鑄鐵、廢鋼等原資料價錢趕快飛騰，形成公司消費本錢的減少，之上各類倒霉成分疊加引導公司本年前三季度的風電主光軸訂單和厚利率同期相比低沉。同聲公司鞏固了管模和其余鍛件等產(chǎn)物的商場開拓和出賣力度，保護了前三季度交易收入同期相比延長。本年是陸優(yōu)勢電平價策略實行的第一年，風電整機創(chuàng)造商降本錢壓力趕快進取游傳導，風電商場完全居于安排階段。跟著國度扶助風電行業(yè)興盛的關系策略落地實行，估計來歲完全裝機范圍希望進一步延長。暫時局部風電存戶招標處事仍舊中斷，總體情景比擬合意，后續(xù)咱們將連接鞏固與風電整機供給商的勾通，篡奪更多訂單。

通裕重工專營交易：從事巨型自在鍛件產(chǎn)物的研制、消費和出賣,產(chǎn)生了集巨型鍛件坯料制備、鑄鑄造、熱處置、巨型成套擺設安排創(chuàng)造于一體的完備財產(chǎn)鏈。

通裕重工2021三季報表露，公司專營收入42.86億元，同期相比飛騰6.77%；歸母凈成本2.62億元，同期相比低沉19.76%；扣非凈成本2.43億元，同期相比低沉24.43%；個中2021年第三季度，公司單季度專營收入14.13億元，同期相比低沉6.97%；單季度歸母凈成本6001.58萬元，同期相比低沉58.13%；單季度扣非凈成本5876.03萬元，同期相比低沉58.66%；欠債率48.37%，入股收益167.73萬元，財政用度1.43億元，厚利率18.35%。

該股邇來90天內(nèi)公有1家組織給出評級，增持評級1家；證券之星估值領會東西表露，通裕重工（300185）好公司評級為2.5星，好價錢評級為3.5星，估值歸納評級為3星。

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