智貨色（大眾號：zhidxcom）

作家 | 韋世瑋

編纂 | 心緣

海內TWS（真無線立體聲）商場范圍仍在狂飆突進地延長。

本年3月，商場接洽組織IDC頒布最新匯報稱，2020年華夏無線耳機商場出貨量為9610萬臺，個中真無線耳機占比66%，同期相比延長44.1%。

當咱們將視線夸大至寰球，華夏TWS耳機商場的生長速率同樣拔得頭籌。本年6月，商場調查研究組織Counterpoint在最新匯報中提到，2021年第四季度，寰球TWS耳機出賣額同期相比延長44%，華夏同期相比延長最高。

在這宏大的商場成漫空間背地，每一個玩家都上緊了發(fā)條，加快產(chǎn)物研制節(jié)拍，再不搶下更大的商場蛋糕。

本質上，科創(chuàng)板也是TWS行業(yè)玩家篡奪的本錢疆場。據(jù)智貨色統(tǒng)計，自2020年于今年7朔望，已有17家TWS耳機供給鏈玩家沖刺科創(chuàng)板IPO，波及智能音頻SoC芯片、電源處置芯片、保存芯片等范圍，于今已有5家企業(yè)勝利登板。

在這場推翻人們可穿著智能生存辦法的大群雄逐鹿中，咱們看到保守音頻權威為它努力轉型，大哥大廠商為它加快標新立異，電商和互聯(lián)網(wǎng)絡玩家接踵結束，以至有更大的白牌玩家在個中篡奪與廝殺……

那些來自各別范圍的玩家們簇擁而入，紛繁撲向供給鏈的各個步驟，刀光血影間，她們的目的惟有一個——搶下TWS耳機商場高地，并借助本錢的力氣趕快搶到頭部身位。

這次，智貨色采用從頭等商場觀點動身，商量當下TWS耳機行業(yè)背地國產(chǎn)供給鏈的本錢近況，大概在玩家們奔赴科創(chuàng)板IPO的側影中，咱們能以小見地面看到商場暴發(fā)下，國產(chǎn)供給鏈的時機與挑撥。

一、一年半17家企業(yè)促成IPO，5家已勝利掛牌縱然在往日一年半的功夫里，公有17家TWS耳機供給鏈關系的企業(yè)表露了科創(chuàng)板IPO過程的新動靜，但波及TWS耳機中心元器件的玩家并不多。

大略來看，這17位玩家中有5家波及電源處置芯片、3家智能音頻SoC芯片企業(yè)、2家保存芯片企業(yè)、2家MEMS傳感器企業(yè)，其他波及旗號鏈芯片、功率器件、封測本領、精微樊籬罩以及自決品牌研制出賣的企業(yè)各1家。

暫時，已有7家公司IPO備案奏效，個中已掛牌的5家企業(yè)辨別為敏芯股子（MEMS傳感器）、芯海高科技（旗號鏈芯片）、恒玄高科技（智能音頻SoC芯片）、和林高科技（精微樊籬罩）、力芯微（電源處置芯片）。

其余，除去傲基高科技IPO中斷外，其他公司的科創(chuàng)板IPO過程仍雜亂無章地促成中。

2020年至2021年7朔望TWS耳機供給鏈企業(yè)科創(chuàng)板IPO情景匯總

從營業(yè)收入觀點看，囊括恒玄高科技、炬芯高科技、力芯微、英集芯、敏芯股子在前的9家公司，她們與TWS耳機關系的交易營業(yè)收入占比均超50%，占總營業(yè)收入的大豆剖瓜分。

然而，這并不表示著該局部交易營業(yè)收入全都來自于TWS耳機商場，比方保存芯片廠商普冉半半導體，2020年NOR Flash交易營業(yè)收入4.93億群眾幣，占總營業(yè)收入68.75%，其NOR Flash產(chǎn)物除去運用在TWS耳機除外，還普遍用來低功耗藍牙模塊、大哥大觸控和螺紋和安定芯片等范圍。

與此同聲，也有像芯海高科技這類的玩家，固然它也供給運用于TWS耳機的壓力觸控芯片，以及耳機充氣倉的MCU芯片，但這兩類芯片交易營業(yè)收入占比仍較少，公司重要營業(yè)收入大頭仍會合在安康丈量AIoT芯片產(chǎn)物范圍。

二、滬粵兩地玩家主動沖刺，策略及商場導向鮮明從地區(qū)散布看，這17家企業(yè)重要會合在華東和華南地域。

個中，華東地域的10位玩家等分布在上海、浙江余姚、江蘇蘇州及無錫，而華南地域的7位玩家十足會合在廣東省，散布于深圳、珠海、佛山和東莞。

17家TWS耳機供給鏈玩家地辨別布

不丑陋出，各地原有的財產(chǎn)鏈生態(tài)也為本地的TWS耳機供給鏈興盛供給了不少扶助。

比方，恒玄高科技、艾為電子、東芯半半導體、普冉半半導體、芯導高科技5家公司的支部都落地在集成通路財產(chǎn)格外老練的上海，同聲有年來蘇州和無錫也推出了不少半半導體財產(chǎn)興盛的關系扶助策略，漸漸產(chǎn)生了一系列集成通路財產(chǎn)集群。

更加是上海，其IC財產(chǎn)完全范圍居世界第二，個中創(chuàng)造業(yè)世界第一、安排業(yè)和封測業(yè)均為世界第二。完全來看，盡管是人才吸收接納力度仍舊財產(chǎn)入股基金范圍，上海都有著鮮明的資源上風，使芯片創(chuàng)業(yè)公司拔地而起。

而我國智能音頻SoC芯片新銳玩家恒玄高科技，就坐落于上海浦東新區(qū)，同聲它也是科創(chuàng)板TWS第一股。

比擬之下，華南地域TWS耳機供給鏈玩家會合的因為與華東地域有些許各別，前者受商場導向更為鮮明些。

一上面，坐擁著華強北電子“帝國”的深圳是海內TWS耳機白牌商場暴發(fā)的重鎮(zhèn)，同聲白牌TWS耳聰明能音頻SoC的頭部供給商業(yè)中學科藍訊，就坐落于深圳。

據(jù)本年4月朝陽大數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年第四序度華夏TWS耳機出貨量達1億副安排，占寰球出貨量64%，個中白牌耳機出貨量逼近9000萬副，對華夏TWS耳機商場興盛仍起著主宰效率。

2020年第四序度寰球TWS耳機各地域出貨量（圖源：朝陽大數(shù)據(jù)）

另一上面，珠海、佛山和東莞三地亦散布著海內要害的創(chuàng)造業(yè)出發(fā)地，更加是東莞再有著豐富的電子產(chǎn)物創(chuàng)造普通，盡管是從前的三星、諾基亞和摩托羅拉，仍舊此刻的華為、OPPO和vivo等大哥大品牌，都在東莞創(chuàng)造了創(chuàng)造重心。

本來，大哥大玩家也是最簡單拿低品牌TWS耳機商場的一類玩家?，F(xiàn)階段，除去白牌商場外，寰球TWS商場頭部中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會玩家都是大哥大廠商。

三、電源處置芯片玩家最多，已基礎實行結余一副小小的TWS耳機背地，本質上貯存了一條極長的元器件供給鏈。

只是是耳機局部，就囊括智能音頻SoC芯片、MEMS麥克風、干電池、保存芯片和各類傳感器等多個元件；充氣盒局部則囊括微遏制器、電源處置芯片、無線充氣接受芯片以及干電池等多個器件。

縱觀往日一年半此后，在科創(chuàng)板IPO的TWS耳機供給鏈玩家也重要以智能音頻SoC芯片、電源處置芯片、保存芯片和MEMS傳感器這4類元器件供給為主。

1、恒玄高科技：科創(chuàng)板TWS第一股

創(chuàng)造于2015年的恒玄高科技，是海內頭部智能音頻SoC芯片廠商之一，在2020年12月16日正式掛牌，掛牌首日股票價格飛騰141%。本日收盤，恒玄高科技股票價格飛騰1.51%至每股306元，市場價值367.2億元。

恒玄高科技的產(chǎn)物重要囊括普遍藍牙音頻芯片、智能藍牙音頻芯片、Type-C音頻芯片二類。個中，智能藍牙音頻芯片在2020年實行營業(yè)收入約5.46億元，同期相比延長135.38%，占總收51.47%，厚利率同期相比延長提高2.95%，也是該財政年度厚利率獨一延長的交易。

同聲在2020年，恒玄高科技的智能藍牙音頻芯片出貨4300.54萬顆，同期相比延長128.07%。暫時，其音頻芯片產(chǎn)物已加入華為、三星、散步者、萬魔、百度和阿里等公司的音頻產(chǎn)物供給鏈。

除去TWS耳機商場除外，恒玄高科技也在加大促成自己在AIoT主要控制平臺芯片商場的比賽上風，其面向智能音箱的WiFi/藍牙雙模 AIoT SoC芯片已實行量產(chǎn)出貨，運用于智高手表的SoC芯片仍在研制中。

華為FreeBuds真無線TWS耳機的主要控制芯片沿用恒玄高科技處置計劃

2、中國科學院藍訊：白牌TWS耳機商場頭部玩家

縱然中國科學院藍訊的出生比恒玄高科技晚了一年，但同樣是此刻海內頭部的國產(chǎn)音頻SoC芯片玩家，并在本年5月提交了科創(chuàng)板IPO請求，暫時已加入問詢階段。

中國科學院藍訊與恒玄高科技的營業(yè)收入體量鄰近，2020年中國科學院藍訊營業(yè)收入9.27億元，個中TWS藍牙耳機芯片營業(yè)收入4.39億元，占總營業(yè)收入47.42%，厚利率32.34%。同聲，2020年其無線音頻芯片銷量已超6.74億顆。

各別的是，中國科學院藍訊的芯片并不是鑒于商場合流的Arm芯片框架結構開拓，而是開源的RISC-V訓令集框架結構。同聲，其效勞的存戶也重要來自白牌TWS耳機商場，并非品牌商場。

然而，中國科學院藍訊在募股書中提到，其將在堅韌現(xiàn)有白牌商場份額的普通上，進一步加大著名品牌存戶的擴充力度。暫時，公司已加入傳音、飛利浦、設想、鐵三角、創(chuàng)維、摩托羅拉、夏新、Aukey、網(wǎng)易、唱吧、360、愛奇藝、天貓精靈等著名音頻廠商供給體制。

360 PopBuds SE真無線耳機的主要控制芯片沿用中國科學院藍訊處置計劃

3、力芯微：背靠三星大存戶的模仿芯片玩家

無錫力芯微創(chuàng)造于2002年，在電源處置范圍深耕快要20年，已在本年6月28日正式登岸科創(chuàng)板，掛牌首日股票價格猛漲327.63%。本日收盤，力芯微股票價格下滑0.26%至每股164.88元，市場價值105.5億元。

暫時，力芯微已開拓500余種型號的產(chǎn)物，掩蓋電源變換芯片、電源防備芯片、表露啟動通路等合流電源處置芯片，重要運用于大哥大、可穿著擺設等耗費電子范圍。

在可穿著擺設上面，力芯微已加入三星、小米等耗費電子品牌的可穿著擺設交易，供給電源變換芯片（如LDO）、養(yǎng)護芯片（如OVP）、充氣處置芯片、負載電門等約20余款產(chǎn)物。個中，三星為力芯微2020年第第一次全國代表大會存戶，力芯微對其營業(yè)收入2.52億元，占比46.44%。

現(xiàn)階段，電源處置芯片仍是力芯微的重要營業(yè)收入根源，但公司也安置漸漸向旗號鏈芯片等其余交易目標蔓延。2020年，其電源處置芯片交易營業(yè)收入約4.66億元，占總營業(yè)收入85.93%；厚利1.36億元，占總厚利85.59%。

4、英集芯：國產(chǎn)電源處置芯片重要供給商之一

出生于2014年的深圳英集芯是一家數(shù)模攙和芯片安排公司，是海內耗費電子商場重要的電源處置芯片和快充和議芯片供給商之一。本年6月10日，英集芯提交了科創(chuàng)板IPO請求，昨天已加入問詢階段。

英集芯的電源處置芯片不妨分為挪動電源芯片、無線充氣芯片、TWS耳機充氣倉芯片和車充芯片等。本質上，英集芯從2019年起才發(fā)端消費出賣TWS耳機充氣倉芯片，該類芯片的營業(yè)收入從2019年的56.31萬元，延長至2020年的1317.13萬元；出貨量也從72.27萬顆延長至2295.03萬顆。

暫時，英集芯的TWS耳機充氣倉芯片已具有散步者、圖拉斯、倍思等最后品牌存戶。除現(xiàn)有的電源處置芯片和快充和議芯片外，英集芯也正在拓展更普遍模攙和產(chǎn)物線，比方物聯(lián)網(wǎng)芯片、智能音頻處置芯片、旗號鏈芯片等。

英集芯的TWS耳機充氣倉芯片引見

5、普冉半半導體：杰理、恒玄均為其前中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會存戶

普冉半半導體創(chuàng)造于2015年12月，是此刻商場上少量能用IP公司賽普拉斯受權的SONOS工藝平臺實行NOR Flash保存器芯片研制安排的企業(yè)之一，本年6月已在科創(chuàng)板IPO備案奏效。

該公司重要研制NOR Flash和EEPROM保存器芯片，個中NOR Flash產(chǎn)物可用來低功耗藍牙模塊、TWS耳機、大哥大觸控和螺紋、可穿著擺設和安定芯片等范圍。

同聲，其NOR Flash產(chǎn)物經(jīng)過匯頂高科技、恒玄高科技等主要控制原廠以及深天馬、協(xié)力泰等大哥大屏幕廠商，已落地于三星、OPPO、vivo、華為、小米、設想、惠普等廠商的產(chǎn)物。

在2020年，藍牙音頻SoC廠商杰理高科技和恒玄高科技辨別為普冉半半導體的第一、第第四次全國代表大會存戶，均以出賣NOR Flash產(chǎn)物為主。個中，普冉半半導體對杰理高科技的營業(yè)收入為8760.76萬元，占比12.21%；對恒玄高科技的營業(yè)收入為5691.37萬元，占比7.93%。

6、敏芯股子：科創(chuàng)板MEMS企業(yè)第一股

創(chuàng)造于2007年的敏芯股子是海內罕見完備MEMS芯片安排本領、實行MEMS傳感器全消費步驟國產(chǎn)化的企業(yè)，掩蓋芯片安排、晶圓創(chuàng)造、封測等各步驟。同聲，其還能自決安排為MEMS傳感器芯片供給旗號變化、處置或啟動功效的ASIC芯片。

敏芯股子在2020年8月正式登岸科創(chuàng)板，動作科創(chuàng)板MEMS第一股，其股票價格開盤飛騰263.81%。本日收盤，其股票價格飛騰9.13%至每股142.2元，總市場價值75.65億元。

暫時，敏芯股子具有MEMS麥克風、MEMS壓力傳感器、MEMS彈性傳感器三大中心產(chǎn)物，重要運用在智高手機、可穿著擺設、智能閑居、條記本電腦等各個范圍。據(jù)商場接洽組織Omdia統(tǒng)計，2019年寰球MEMS聲學傳感器出貨量排名中，敏芯股子的MEMS芯片出貨量排名第三。

在TWS耳機商場，敏芯股子新開拓的骨傳導麥克風計劃暫時已實行工程送樣，正與TWS主芯片廠商共同，進一步優(yōu)化產(chǎn)品行能。其余，其壓感傳感器在2020年Q4成功在TWS耳機存戶中發(fā)端小批量出貨，將在2021年激動大量量出貨。

四、TWS耳機供給鏈玩家背地的本錢推手有達觀者估量，此刻智高手機年年的出貨量約為13億部安排，跟著大哥大廠商們漸漸廢除耳機插孔，也不附贈耳機，用戶的運用風氣漸漸產(chǎn)生，假如大哥大的換機周期為兩年，TWS耳機為一年，耗費者需要配比為50%，那么在理念情景下，年年品牌TWS耳機的出貨量將超6億副。

縱然從究竟上去看，現(xiàn)階段TWS耳機商場的范圍與達觀者估量的商場仍生存較大差異，但TWS耳機商場振奮興盛的商場趨向，也招引著越來越多的玩家涌入。

本質上，本錢也如蜜蜂普遍，嗅到了商場的花蜜簇擁而至，她們或以股東、或以大存戶等身份變成那些玩家生長背地的要害力氣，同聲在確定水平上也是對自己TWS耳機供給鏈及交易生態(tài)的拓展。

完全來看，2020年此后沖刺科創(chuàng)板IPO的這17家TWS耳機供給鏈企業(yè)中，不乏小米、華為等大哥大廠商，以及關系財產(chǎn)入股基金的扶助。

比方，小米長江基金為恒玄高科技第六大股東，持有股票4.66%。其余，因為恒玄高科技不與結尾品牌廠商徑直爆發(fā)買賣，其前中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會存戶對應的結尾品牌也掩蓋華為、哈曼、OPPO、百度、谷歌、小米、索尼、萬魔、魅族等公司。

與此同聲，小米仍舊功率半半導體廠商芯導高科技的第三大存戶。在2020年，芯導高科技對小米的營業(yè)收入為3800.48萬元，占總營業(yè)收入比率為10.32%。芯導高科技在TWS耳機商場重要供給二極管、三極管等功率器件，以及單節(jié)鋰干電池充氣芯片、過壓養(yǎng)護芯片等功率IC。

恒玄高科技IPO募股書匯報期內前五名存戶與局部結尾品牌廠商的對應聯(lián)系

華為則以哈勃高科技在保存芯片廠商東芯半半導體中持有股票4%，同聲仍舊模仿芯片廠商希荻微電子的第二大存戶。

一上面，東芯半半導體自決安排的SPI NOR Flash產(chǎn)物已普遍用來大哥大、TWS耳機等產(chǎn)物中，2020年前中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會存戶囊括LG、三星和偉創(chuàng)力，個中偉創(chuàng)力是寰球著名3C產(chǎn)物OEM代工場，Beats、捷波朗等音頻廠商都是它的TWS耳機交易存戶。

另一上面，希荻微電子的重要產(chǎn)物涵蓋DC/DC芯片、超等快充芯片、鋰干電池快充芯片等，重要運用于大哥大、條記本電腦和公共汽車電子范圍，同聲可普遍運用于可穿著擺設等范圍。2020年，其對華為的營業(yè)收入為6740.22萬元，占比29.51%；高通為第三大存戶，營業(yè)收入5375.77萬元，占比23.54%。

東芯半半導體2020年直接銷售形式下的前中國共產(chǎn)黨第五次全國代表大會存戶出賣情景

除此除外，由國度集成通路財產(chǎn)入股基金、中芯國際、中芯聚源入股共同創(chuàng)造的聚源聚芯，也是TWS耳機本錢商場中較為活潑的入股者，辨別在力芯微持有2.92%股權、在東芯半半導體持有8.46%股權。

結束語：TWS耳機商場加快暴發(fā)，高端中心器件仍被海外主導TWS耳機商場暴發(fā)的背地，國產(chǎn)供給鏈的拼圖正漸漸完備，并在頭等商場打開了IPO掛牌的比賽。但咱們不難創(chuàng)造，從2020年于今的功夫軸里，與TWS耳機供給鏈關系的這17位玩家中，中心器件廠商的數(shù)目仍較少，大存戶為TWS耳機商場頭部玩家的供給鏈企業(yè)也不多。

確定水平上證明，縱然國產(chǎn)TWS耳機供給鏈已日趨老練，但仍重要會合在中低端商場。本質上，現(xiàn)階段蘋果、三星、華為、小米、索尼、BOSE等著名品牌的TWS耳機產(chǎn)物及航空母艦級產(chǎn)物，在元器件的采用上仍更目標于高通、德州儀器（TI）、亞德諾半半導體（ADI）、樓氏電子、意法半半導體等廠商。

犯得著確定的是，囊括我國恒玄高科技、敏芯股子、力芯微在前的公司已勝利邁向頭部TWS耳機品牌的供給鏈中，并加快拓展更多著名品牌商場。斷定跟著國產(chǎn)供給鏈本領工藝的連接老練，將來也將由更多國產(chǎn)玩家在寰球TWS耳機供給鏈中吞噬一席之地。

（注：文中局部配圖來自我愛音頻網(wǎng)）

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