俄烏沖突對(duì)有色金屬市場(chǎng)的影響之一-俄羅斯是世界上重要的金屬產(chǎn)地，制裁俄羅斯金屬制造商。俄羅斯鎳產(chǎn)量占全球比例5.6%，占中國(guó)以外的產(chǎn)量7.2%；俄羅斯電解鋁產(chǎn)量占全球；5.8%，占中國(guó)以外的產(chǎn)量13.5%；俄羅斯銅精礦產(chǎn)量占全球比例；4.1%，占中國(guó)以外的產(chǎn)量4.4%。俄羅斯鋁業(yè)是國(guó)外最大的原鋁生產(chǎn)商，電解鋁產(chǎn)能400萬(wàn)噸，2021年電解鋁產(chǎn)量376萬(wàn)噸，占世界各地5.8%，占中國(guó)以外地區(qū)產(chǎn)量13.5%。2018年，美國(guó)對(duì)俄羅斯鋁的制裁有針對(duì)性，制裁措施嚴(yán)格。目前，由俄羅斯和烏克蘭沖突引發(fā)的歐美對(duì)俄羅斯的制裁尚未直接針對(duì)俄羅斯鋁。目前，俄羅斯鋁錠貿(mào)易流通正常，原材料采購(gòu)尚未受到影響。因此，業(yè)務(wù)的影響遠(yuǎn)低于2018年的制裁。然而，最近歐美對(duì)俄羅斯的制裁不斷增加，這可能會(huì)進(jìn)一步影響俄羅斯鋁的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。3月20日，澳大利亞表示，從現(xiàn)在起，將停止向俄羅斯出口氧化鋁和鋁土礦。俄羅斯鋁業(yè)公司宣布，該公司目前正在評(píng)估上述事件的影響。根據(jù)上海鋼鐵聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年，俄羅斯從澳大利亞進(jìn)口了138噸氧化鋁，占氧化鋁進(jìn)口量的30%。2021年，澳大利亞向俄羅斯運(yùn)輸了140萬(wàn)噸氧化鋁。我們認(rèn)為，羅斯鋁業(yè)在烏克蘭氧化鋁廠的關(guān)閉和全球氧化鋁貿(mào)易流動(dòng)的干擾將推高國(guó)外氧化鋁價(jià)格。截至3月18日，西澳大利亞氧化鋁FOB價(jià)格已上漲至525美元/噸，山東氧化鋁價(jià)格為2900元/噸。國(guó)內(nèi)外氧化鋁價(jià)格已倒掛，國(guó)內(nèi)氧化鋁已準(zhǔn)備出口，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格上漲。江門(mén)廢品回收

俄烏沖突對(duì)有色金屬市場(chǎng)的影響二-俄羅斯占?xì)W洲天然氣供應(yīng)的近40%。即使俄羅斯繼續(xù)供應(yīng)，歐洲天然氣庫(kù)存也將在4月底達(dá)到最低值。根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，俄羅斯是世界第三大石油生產(chǎn)國(guó)，2021年12月俄羅斯原油和石油產(chǎn)品出口量達(dá)到780萬(wàn)桶/天。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2022-20232022年，全球原油供需保持緊密平衡，平均每天只剩下20萬(wàn)桶，2023年平均每天剩下70萬(wàn)噸。在低庫(kù)存的背景下，供應(yīng)方的干擾很容易導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)。俄烏沖突推高了全球能源成本，增加了全球有色金屬冶煉成本。歐洲電價(jià)中心從過(guò)去40歐元/兆瓦上升到200歐元/兆瓦，歐洲鋅冶煉產(chǎn)能占全球16%，鋁冶煉產(chǎn)能占全球6%。能源價(jià)格的上漲推高了全球邊際產(chǎn)能成本，進(jìn)而提高了全球商品價(jià)格。目前，全球低有色金屬庫(kù)存增加了價(jià)格彈性。

國(guó)外能源價(jià)格飆升，但國(guó)內(nèi)發(fā)布了明確的供應(yīng)穩(wěn)定信號(hào)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格將在相對(duì)合理的范圍內(nèi)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)具有能源成本優(yōu)勢(shì)，國(guó)外高成本產(chǎn)能為邊際成本定價(jià)，可長(zhǎng)期維持電解鋁高冶煉利潤(rùn)。

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